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11月份火力發電量同比增長4.4%，較上年同期提升0.5個百分點，主要系工業生産活動同比有所增強，11月規模以上工業增加值同比增長6.2%，較上年同期提升0.8個百分點。環比來看，11月火電同比增速較10月份略有下滑，主因系去年同期11月火電發電量基數較高。受11月份火電發電量同比增長影響，1-11月份火力發電量同比增長1.6%，年內累計發電量維持正增速。投資建議：2019年1-11月我國發電量增速放緩，火電業績改善的重點和行情的主要驅動力已完成由量價齊升向成本減弱的轉移。